Nyhetsbrev med senaste nytt. Problem att visa det? Se det i webbläsaren.

Carlsson Norén augusti 2017

Förvaltarkommentarer

Macro Fund
Finansmarknaderna väntade på nya signaler från centralbankerna i samband med mötet i Jackson Hole i USA. Vare sig Yellen eller Draghi kom med några nya budskap. Marknaden hade förväntat sig att Draghi skulle kommentera euro förstärkningen vilket han inte gjorde. Under augusti har dock inte euron stärkts något nämnvärt och dollarförsvagningen har stannat av. Trots att många anser att räntor globalt är låga gick framförallt långa räntor ner under augusti. En amerikansk 10-års ränta har varit nere runt 2,10 % vilket kan tyckas anmärkningsvärt då FED fortsätter prata om minskning av balansräkningen. Annars är Nordkorea det stora diskussionsämnet och alla försöker bedöma om det blir krig nu eller sen. I Sverige fortsätter inflationen upp och ligger högt över Riksbankens bana, men Ingves är rädd för kronförstärkning. Bostadsmarknaden verkar ha svalnat något med kraftiga nedgångar i byggbolagen som följd.


Aktiv Allokering
Efter en rätt nervös månad stängde Stockholmsbörsen strax under nollstrecket. Dollarns kraftiga försvagning har ju spökat en del för svenska exportbolag den senaste tiden. USA närmar sig tidpunkten då de återigen behöver höja (eller bortse från) skuldtaket för att inte tvingas stänga ner statliga verksamheter, och finanserna kan förvärras av Houstons återuppbyggnad efter orkanen Harvey. Relationerna med Nordkorea blev ännu mer ansträngda efter att de avfyrat en interkontinental missil över Japan.

Trots de låga räntenivåerna fortsatte obligationer att utvecklas skapligt; denna månad sannolikt till följd av "flight to safety" i kombination med att många investerare tidigare positionerat sig för stigande räntor. Både OMRX T-bond och Dow Jones Corporate Bond index steg med 0,7%.

Vår timingindikator för aktiemarknaden är positiv och stöder sig nu främst på starka makrosiffror, vilka inte fluktuerar så mycket men som släpar efter övriga indikatorer. Fonden hade vid månadsskiftet en i stort sett oförändrad aktieandel (57%).

Fredrik Carlsson, Martin Norén, Magnus Dahlgren


Carlsson Norén
Asset Management AB

Du får detta nyhetsbrev eftersom du är en kund till oss eller för att du har skrivit upp dig på vårt nyhetsbrev.
Skulle du vilja avsluta din prenumeration, klicka här.